Investing.com -- 标普全球评级(S&P Global Ratings)周二将H2O America(HTO)的评级展望从稳定下调至负面，同时确认其现有评级，此举是在该公司宣布收购Quadvest之后做出的。

评级机构周二表示，HTO计划在2026年以5.4亿美元收购Quadvest的交易将适度削弱其合并财务指标。根据标普的基本情景预测，假设公司将以1亿-2亿美元的债务为收购提供资金，预计HTO的合并营运资金(FFO)对债务比率将降至11%的降级阈值以下。

2024年及截至2025年3月的12个月内，HTO的合并FFO对债务比率分别为12.0%和12.3%。由于在水资源供应弹性、系统升级、监管合规和环境挑战方面的大量资本支出，该公司相对于降级阈值已经运营在最小的财务缓冲区内。

标普指出，HTO财务指标的潜在改善取决于去杠杆化或其费率基础因Quadvest受监管公用事业资产的公允市场估值而增加。HTO已向德克萨斯州公用事业委员会(PUCT)申请公允市场估值。如果按公允市场估值获得批准，预计该公司将寻求提高Quadvest的受监管基本费率以反映这一估值。

此外，Quadvest的受监管公用事业预计在其休斯顿都会区服务区域内将有显著的客户增长和资本支出，这可能在短期内支持费率基础的扩张。

尽管HTO拥有稳固的市场准入，标普强调了该公司大规模融资计划中的执行风险。这笔5.4亿美元的交易将通过普通股权和长期债务的组合方式融资，这将增加HTO现有的2025-2029年20亿美元资本支出计划。虽然HTO自2021年以来一直每年稳定地增发普通股，包括通过2亿美元的随时发行计划，但Quadvest收购代表了HTO迄今为止最大的收购。

同时，标普对HTO的子公司SJW保持稳定展望，目前对其评级比集团信用状况高出一个等级。该机构引用SJW的隔离措施、独立的财务表现和融资、独立的法律实体以及加利福尼亚公用事业委员会的监管监督作为支持这一评级差异的因素。

本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。