本文作者Ka Sing Chan为路透热点透视专栏作家，以下内容仅代表其个人观点

路透香港7月7日 - 茶饮品牌蜜雪冰城2097.HK的成功，让正在尝试出售在华业务的星巴克SBUX.O品出一丝苦涩味道。这家中国公司已经成长为全球最大的现制饮品企业，秘诀除了销售价格不到1美元的饮品外，还有跟随国内消费支出水平的降低而迅速做出调整。这一点让星巴克这家市值1,070亿美元的美国高端咖啡品牌很难与之抗衡。

蜜雪冰城和星巴克在中国的首家门店都开设于1999年。星巴克面临的挑战是如何将咖啡文化引入一个痴迷于茶的国度。事实证明，这是一次顺利的融合。不过，近年来中国消费者变得更加挑剔和节俭，根据市场数据提供商欧睿国际(Euromonitor)，星巴克的市场份额已从2019年的34%降至14%。

星巴克正试图迎头赶上。上个月公司宣布在中国首次降价，虽说降价后的产品价格仍远高于蜜雪冰城和瑞幸咖啡等其他竞争对手。

图：中国的新消费类股已成投资者新欢

(图中从上至下三家公司分别为蜜雪冰城、泡泡玛特和老铺黄金)

但星巴克不能只靠价格竞争。它的问题远不止于此。在有关中国消费需求疲软的讨论甚嚣尘上之际，去年表现最好的一些个股都是所谓的新消费类股，其中包括时尚玩具制造商泡泡玛特9992.HK和手工金器零售商老铺黄金6181.HK。中国年轻人的消费偏好已经发生变化，他们更加注重便利、体验和个性化，这些品牌恰好与之产生深刻共鸣。

例如，蜜雪冰城依托强大的供应链，可以降低成本，在数周内将新推出的饮品(甚至新的店内设计)投放到45,000多家门店。而同样的过程在星巴克的7,800家中国门店，需要的时间可能更长。类似的策略过去也给星巴克的美国门店带来麻烦。公司首席执行官尼可(Brian Niccol)甚至在今年3月对股东表示，星巴克可以从在中国的供应链中吸取"一些教训"，改善北美业务。

蜜雪冰城的策略得到股东们的奖赏：自3月在香港上市以来，公司市值已飙升近80%，达到约250亿美元。

与此同时，据彭博5月援引消息人士报道，星巴克中国的价值可能在数十亿美元。最近，星巴克中国的门店销售额至少趋于平稳，止住了之前的下滑。尼可强调了寻找增长途径的必要性。这似乎需要一个当地的合作伙伴或者买家--对于如何利用中国新的消费逻辑有着类似于蜜雪冰城那样的理解。(完)

(编审 郑茵)

((yin.zheng@thomsonreuters.com; 010-56692086;))