《大行》星展降中国燃气(00384.HK)目标价至6.4元 评级降至“持有”

阿斯达克财经
07-02

星展研究报告指,基于关税的不确定性以致行业疲弱,该行料中国燃气(00384.HK)  2026及27财年的城市天然气销量仅有低单位数增长。不过,燃气采购成本下降以及成本转嫁机制,令每单位毛差(dollar margin)维持上行趋势,有助抵消因地产行业低迷引致的接驳费用下降;该行料集团的盈利增长主要来自增值服务经营利润升10%以上。而集团2025财年自由现金流水平创新高,加上资本开支减少等,有助支持未来每股派息0.5元。

该行将26财年核心盈利预测下调16%,料核心盈利按年轻微下降,将于27财年反弹3.8%。目标价由7.3元下调至6.4元,评级由“买入”降至“持有”;而6.8%的股息率有助限制股价下行。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-02 12:25。)

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