递表 | 全球最大矿区无人驾驶解决方案提供商“易控智驾”首次递表,宁德时代、紫金矿业、蔚来参投

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昨天

(转自:弗若斯特沙利文)

摘要:易控智驾于2025年6月25日向港交所递交招股书,拟在香港主板上市,这是公司第1次递交上市申请,独家保荐人为海通国际,公司是L4级无人驾驶解决方案公司。2024年收入为9.86亿元(年复合增长305.71%),毛利2024年转正,净亏损为3.1亿元。

公司是全球领先的L4无人驾驶解决方案公司,实现了大规模商业应用。在矿区运输领域拥有显著的先发优势。

根据弗若斯特沙利文的资料:

• 按2024年收入计,公司在全球所有L4级无人驾驶公司中排名第一;

• 按截至2024年12月31日及最后实际可行日期活跃无人驾驶矿卡数计,公司是全球最大的矿区无人驾驶解决方案提供商。

来源:招股书

公司的主要收入来自矿区无人驾驶解决方案,占比超98%。

截至2024年12月31日止三个年度2022、2023、2024:

收入分别约为人民币0.6亿元、2.71亿元、9.86亿元,年复合增长率为305.71%;

毛利分别约为人民币-0.18亿元、-0.5亿元、0.75亿元, 2024年毛利转正;

研发开支分别约为人民币-1.09亿元、-1.77亿元、-2.08亿元,年复合增长率为38.20%;

净利润分别约为人民币-2.16亿元、-3.34亿元、-3.9亿元,年复合增长率为34.39%;

毛利率分别约为-29.52%、-18.63%、7.58%;

研发占亏损比分别约为50.54%、53.13%、53.44%。

来源:LiveReport大数据

公司近三年营收爆发式增长,年复合增长率超300%,2024年实现毛利转正,净亏损有扩大趋势,主要源于研发开支的增加。

截至2025年4月30日,公司存货2.58亿,应收3.56亿,账上现金0.6亿,现金流有些吃紧。

行业规模

中国矿区无人驾驶解决方案市场规模

中国矿区无人驾驶解决方案按收入计的市场规模从2021年较小的体量增至2024年的约人民币20亿元,复合年增长率约为204.7%。随着在不同矿山类型和地域实现无人驾驶落地,预计市场将保持强劲增长。预计中国矿区无人驾驶解决方案按收入计的市场规模将从2025年的约人民币51亿元增至2030年的人民币301亿元,期间复合年增长率为57.4%。

行业地位

于2024年,中国L4级无人驾驶解决方案市场达到约人民币54亿元。2024年前三大参与者的合计市场份额为36.8%。公司的市场份额在所有L4级无人驾驶解决方案提供商中排名第一,占整体市场的约18.2%。

来源:招股书

截至2024年底,按活跃车辆数计,前三名矿区无人驾驶解决方案提供商的合计市占率为56.0%。公司排名第一,拥有1,000辆活跃无人驾驶车辆,市占率达40.0%。

同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为:文远知行(WRD.O)、小马智行(PONY.O)

来源:

LiveReport大数据

主要股东

控股股东:蓝水生先生、刘冬梅女士(蓝先生妻子)、张磊先生等合计持股49.79%;

兴杭实体(上杭财政局)持股11.62%、上海辰韬持股3.75%紫金矿业(2899.HK)持股4.13%、蔚来资本持股3.75%、宁德时代持股0.65%、宁德时代和溥泉基金持股3.92%。

来源:招股书

管理层情况

来源:招股书

上市前融资

公司历经10轮融资。

来源:招股书

联系电话:021-5407-5836

    全球增长咨询公司,弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan,简称“沙利文”)融合全球64年的咨询经验,27年来竭诚服务蓬勃发展的中国市场,以全球化的视野,帮助超10,000家客户加速企业成长步伐,助力客户在行业内取得增长、科创、领先的标杆地位,实现融资及上市等资本运作目标。

    沙利文大中华区的投融资业务实现了对中国国民经济的全行业覆盖,包括对新经济、新基建等所有经济热点的高度关注,涵盖数字基础设施、消费电子、双碳新能源、医疗与生命科学、餐饮与新零售、半导体与集成电路、智能家居、汽车与出行、康养服务、食品与饮料、信息通信技术、金融科技、地产与物业、矿业冶炼、美容时尚、大数据与人工智能、物流与供应链、建筑科技与装饰装潢、特种新材料、文化娱乐、企业级服务、跨境电商贸易、基础设施建设、环保节能科技、教育与培训等。

    沙利文团队为企业领袖及其管理团队开展投融资顾问咨询服务以来,已帮助近三千家公司成功在香港及境外上市,是国内投融资战略咨询领域的领军企业。近10年来,沙利文连年蝉联中国企业赴香港及境外上市专业行业顾问市场份额的领导地位;且近年来,沙利文报告也被广泛引用于业内领先的A股、科创板等上市公司的招股文件、一级和二级市场研究报告及其他资本市场公示文件中。

    64年以来,沙利文通过其遍布全球的近50个办公室,利用强大的数据库和专家库、运用丰富的专业知识和咨询工具,帮助大量客户(包括全球1,000强公司、国内外顶级金融机构以及其他各类领先企业等)完成了包括但不限于尽职调查、估值分析和第三方评估工作等工作,达成了战略目标;创立市场地位确认体系,创新性提出“FSBV沙利文品牌价值模型”,已向超1,000家企业提供市场地位研究及品牌价值评估服务,持续助力大量中国品牌实现国内与出海增长战略。

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