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(转自:研报虎)
本周猪价上涨。根据博亚和讯,6月27日全国外三元生猪均价为14.72元/kg,周环比上涨3.52%,15公斤仔猪均价31.6元/公斤,周环比下跌0.78%。根据涌益咨询数据,本周商品猪出栏均重为128.14kg,周环比下跌0.14kg,全国冻品库容率为14.13%,环比上升0.09pct。当前养殖端出栏积极性不高,市场供应收紧,叠加全国大范围降雨天气影响,区域调运不畅,市场炒作夏季断档期,支撑猪价连续上涨。但价格连涨后终端高价接货能力有所减弱,生猪出栏积极性提高,供需博弈逐步加剧。
本周毛鸡、鸡苗价格下跌。截至6月27日,白羽肉毛鸡价格为7.01元/公斤,周环比下跌1.54%,鸡苗价格1.7元/羽,周环比下跌8.60%。毛鸡方面,鸡肉产品价格跌至低位且屠宰企业亏损,屠宰企业宰杀合同鸡为主,养殖户有提前出栏现象,屠宰企业压价采购,肉鸡价格低位震荡。鸡苗方面,肉鸡养殖亏损且鸡苗供应量充足,鸡苗价格大幅下跌,一定程度刺激补栏。
本周玉米、小麦现货价格上涨,豆粕现货价格下跌。截至6月27日,玉米现货均价为2430.98元/吨,环比上涨0.58%;豆粕现货均价2902.86元/吨,环比下跌3.72%;小麦现货均价为2446.39元/吨,环比上涨0.19%。玉米方面,国内玉米价格震荡上涨,周初企业压价后到货下降,企业普遍提价收购。贸易端,国内入夏天气不利于粮源保管,加之进口玉米、稻谷拍卖的不确定性影响,贸易商逢高出货,但玉米供应格局仍偏紧。近期河南、安徽两省启动小麦最低收购价预案,小麦价格底部支撑较强,为玉米价格带来利多提振。豆粕方面,国内豆粕现货价格延续下跌。供应端,美国降雨天气利好大豆生长,巴西大豆产量上调,进口大豆供应充足。需求端,油厂开机高位回落,仍保持在60%以上,现货供应压力增加,贸易商降价出货,市场成交清淡。
天然橡胶价格上涨。截至6月27日,国内天然橡胶期货价格为14045元/吨,周环比+0.68%。受地缘政治、原油价格以及美元指数波动等宏观因素影响,本周天然橡胶价格回升。基本面来看,供给端,短期产胶区降雨导致新胶供应减少,原料价格有支撑,但下半年全球天然橡胶供应将逐步放量。需求端,国内轮胎开工率继续小幅回升。青岛总库存仍高位维持,但结构性变化明显,深色胶供需格局持续改善,截至6月22日,青岛天然橡胶保税库存9.79万吨,环比下降0.33万吨,一般贸易库存环比增加1.37万吨至51.22万吨。
投资建议:(1)生猪养殖板块,报表端指引的行业产能周期已经触底,但持续的库存高位影响逻辑走顺。近期政策驱动加速行业降重去库存,量价关系有望重新匹配。长期视角下,去库存结束后,板块有望开启长周期盈利上行期。重点推荐巨星农牧、神农集团、牧原股份、温氏股份。(2)后周期板块,生猪存栏量回升提振饲料、动保需求,后周期板块业绩已逐步回升,建议关注海大集团、瑞普生物。(3)种植链,当前粮价上行趋势已确立,种植&种业基本面向好,大种植投资机会凸显,种植链建议关注苏垦农发、北大荒、海南橡胶、秋乐种业、隆平高科、登海种业。(4)宠物板块,宠食行业正处于增量、提价逻辑持续落地的阶段,海外市场增量不断,国产品牌认可度持续提升,龙头企业成长持续兑现,建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等。
风险分析:畜禽价格不及预期;畜禽疫病大规模爆发;原材料价格大幅波动。
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