投资建议公司1QFY26（2025 年2-4 月）收入同比增长7%至24 亿美元，净利润同比下滑2%至3 亿美元，基本符合我们预期。考虑关税影响仍有不确定性、美国同店修复仍待验证及中国市场竞争可能加剧，我们下调评级至“中性”，理由如下：美洲市场同店仍弱；中国市场收入增速放缓明显。尽管1QFY26 新品占比已如管理层此前预期恢复至历史水平，但同店销售趋势仍在走弱。分地区看，美洲市场收入同比增速环比...
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