美银证券发表研究报告，指港交所(00388.HK) 近日股价处约400港元，为过去三年最高水平，基于该行新预估的2025年每股盈利预测12.49港元，相当于2025年预估市盈率32倍。该行指，因2025年平均每日成交额(ADT)提高至2,200亿港元。将港交所2025至2026年的盈利预测上调2%至4%，目标价上调8%，从398.2元上调至440元，重申“买入”评级。
该行认为，香港的IPO市场今年可能迎来强劲复苏。 其IPO管道中有超过120宗IPO，包括来自A股市场的相当数量的公司，今年至今的平均每日成交额保持在2,400亿港元以上。成交额和IPO推动盈利和市场情绪，暗示未来6至12个月存在上行风险。

美银证券表示，来自地缘政治紧张的自上而下风险仍是主要下行风险。这些风险包括海外资金流出，以及因中国宏观经济疲弱(受关税和其他问题影响)而导致的情绪恶化等。与市场普遍认为美国ADR退市并在香港重新上市可能带来正面影响(因香港市场资本化和成交额将增加)的看法相反。认为若发生ADR退市，香港可能面临金融脱钩的风险增加，资金外流和外汇问题的担忧可能对港交所及整个市场产生负面影响。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-29 16:25。)