汇丰研究发表报告，指信达生物(01801.HK) 本年至今股价累升约63%，跑赢恒生医疗保健指数同期的32%升幅。其于2025年的美国临床肿瘤学会(ASCO)，在黑色素瘤、非小细胞肺癌及大肠癌中显示出令人鼓舞的概念验证，预期将在中国启动更多第三期临床试验，并对IBI343的授权潜力更为乐观；同时预期GLP1/GIP的上市、CLDN18.2抗体偶联药物(ADC)的新药申请提交及业务发展将支持股价进一步上升。该股估值相当于预测今年市销率8倍，低于内地同业的12倍，该行认为估值仍吸引，目标价由原先60元上调至65.8元，维持“买入”评级。
该行认为，信达生物的首创新药IBI363(IL-2/PD1)报告了令人振奋的抗肿瘤疗效，认为信达生物已在中国启动一线黑色素瘤的关键试验，与Keytruda进行头对头比较(来源：公司数据，Pharmcube)。预期其出色的抗肿瘤疗效将支持在大肠癌及非小细胞肺癌中开展更多第三期试验，并增加对外授权机会，特别是随着全球大型制药公司对PD1基于双特异性抗体资产的认可增加，因专利到期及美国价格下调压力。

汇丰研究表示，尽管预测IBI362(GLP1/GCGR)在内地上市计划可能延迟至2025年下半年，但看好IBI362在第48周6mg每周一次(QW)亚组中实现80.2%的肝脏脂肪减少疗效，以及代谢指标的改善。此外，信达生物已建立强大的早期代谢产品组合。该行预期IBI3032及IBI3012将在今年至2026年上半年启动首次人体试验。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-29 16:25。)