金吾财讯 | 华泰证券研报指，中美关税降级程度超预期，中美间脱钩风险下降，人民币有潜在升值空间。香港作为一个小型开放经济体，底层是人民币资产，而联系汇率制度导致港币挂钩美元，因此人民币升值通常带动香港地区的流动性提升和资产价格上涨，在股市上的体现是成交额和股价升高。另外一些大型的内地龙头企业陆续赴港IPO，或将提升内地投资者和全球投资者的交易兴趣，从而支撑港股成交额。

该行指，成交额提升有望利好港交所(00388)的盈利和估值，静态测算每提升50亿港币将推动港交所25年盈利和估值分别提升约1.6%。建议关注人民币升值预期下，港交所作为稀缺资产的配置价值，维持“买入”评级。考虑到人民币升值预期下港股流动性有望提升，该行调整25/26/27年归母净利润预测至156/140/140亿港币（调整幅度：+2.5/+2.0/+0.8%），上调DCF（50年预测期，折现率5%）目标价至434港币（前值：411港币）。