来源：活报告

2025年以来，港股已有26只新股上市（包括1只转板，1只De-SPAC），合计募资约763亿港元。最近一周 （5月18日~5月24日），3家上市，5家招股，1家聆讯，9家递表。

最近一周，宁德时代、MIRXES-B、恒瑞医药正式在港交所上市，三只新股赚钱效应显著。其中，宁德时代上市首日一度涨幅超18%，H股直接从折价变溢价，估值超越A股，首日成交额位列全港第二。恒瑞医药、MIRXES-B上市首日均一度大涨37%，最终也都录得25%以上的涨幅。

最近一周，手回科技、吉宏股份、派格生物-B、恒瑞医药、MIRXES-B招股，目前仍在招股的只有手回集团，最新孖展认购超83倍，招股将于5月27日结束，并将于5月30日上市。

吉宏股份、派格生物-B将于5月27日上市，吉宏股份招股定价7.68港元，较A股折价约51%。

乐自天成、安联国际、福瑞泰克、科望医药、华曦达、聚水潭、三一重工、富卫集团、快驴科技等9家公司递表，其中乐自天成是中国领先的IP玩具公司，但盈利能力明显弱于泡泡玛特、布鲁可，截至2024年12月31日，公司拥有超过100个自有及授权IP。

此外，海天味业通过聆讯，或很快上市。市场传闻，赛力斯即将启动香港NDR，交易规模约15-20亿美元。

一、新股上市 (3家)

最近一周，3家公司上市。

1、宁德时代（3750.HK）

宁德时代于5月20日正式在港交所上市，募资额410亿港元，带领港股IPO募资额重回全球第一！

“宁王”首日上市的表现非常亮眼，上市首日一度涨幅超18%。截至首日收盘，宁德时代股价大涨16.43%，报收306.2港元，市值接近1.4万亿港元，较A股溢价8.65%，H股直接从折价变成溢价，估值超越A股。

同时，宁德时代首日成交额高达82.84亿港元，位列全港成交额第二，仅次于小米集团。

2、MIRXES-B (2629.HK)

5月23日，MIRXES-B（2629.HK）正式登陆港交所，联席保荐人是中金、建银。此次MIRXES-B募资约10.9亿港元。

配售结果显示，申请人数是21541人，公开认购倍数是25.51倍，一手中签率是95%。国配认购倍数0.98倍（不足额），回拨比例仅12.6%，又一例“套路回拨”。

上市首日，MIRXES-B大幅高开24.5%，股价早盘一度拉升接近32港元，涨幅约37.1%，之后快速回落，涨幅收窄，最终收涨28.76%，报30港元/股，首日成交额2.75亿港元，最新总市值82.9亿港元。不计手续费，一手赚670港元。

3、恒瑞医药 （1276.HK）

2025年5月23日，恒瑞医药(1276.HK)正式登陆港交所，联席保荐人为摩根士丹利、花旗、华泰国际。公司本次全球发售2.25亿股，发行比例仅3.4%，以44.05港元上限定价（较当时A股折让约27%），募资额约98.9亿港元（不计绿鞋）。

上市首日，公司股价高开近30%，并一度涨超37%，随后涨幅逐渐收敛，至尾盘时收涨25.2%，最新市值约3642亿港元，较A股仅折价约5.8%。全天成交8266.38万股，成交额约47.34亿港元，首日实际换手率约63.2%。

二、招股 (5家)

最近一周，5家公司招股，目前仅1家手回科技仍在招股。

1、吉宏股份(2603.HK)

吉宏股份(2603.HK)招股日期为2025年5月19日至2025年5月22日，并预计于2025年5月27日在港交所挂牌上市。

公司拟全球发售6791万股（假设未行使调整权），发行价区间为7.48-10.68港元，较A股最新收盘价14.25元人民币，折价约30%~51%。

公司本次发行无绿鞋，无稳价人；发行比例为15.0%，发行后区间总市值为33.86亿-48.35亿港元，H股区间市值为5.08-7.25亿港元，静态市盈率约21.18倍。

若按中间价9.08港元计，募资总额约6.17亿港元；国配部分约占5.55亿港元，其中有3家基石投资者参与，认购总金额达1.55亿港元，约占全球发售股份的25.2%。

2、派格生物医药-B(2565.HK)

派格生物医药-B(2565.HK)招股日期为2025年5月19日至2025年5月22日，并预计于2025年5月27日在港交所挂牌上市。

公司拟全球发售1928.35万股（假设未行使调整权及超配），发行价为15.6港元，发行比例为5.0%，发行后总市值为60.21亿港元，H股市值为43.55亿港元。

若按发行价15.6港元计，募资总额约3.01亿港元；国配部分约占2.71亿港元，其中仅有1家基石投资者参与，认购总金额达1.98亿港元，约占全球发售股份的65.82%。

拱野投资(杭州拱野区国资)间接通过益泽康瑞，认购约1.98港元，占比65.82%。

据捷利交易宝的新股孖展数据，截至5月22日18点32时，派格生物医药-B孖展总额约191.3亿港元，孖展认购倍数约635.87倍。

3、手回科技(2621.HK)

手回科技(2621.HK)招股日期为2025年5月22日至2025年5月27日，并预计于2025年5月30日在港交所挂牌上市。

公司拟全球发售2435.84万股（假设未行使调整权），招股价为6.48-8.08港元，发行比例为10.76%，发行后区间总市值为14.67亿-18.29亿港元，经调整的静态市盈率约6.06-7.56倍。

若按中间价7.28港元计，募资总额约1.77亿港元；国配部分约占1.6亿港元，其中有2家基石投资者参与，认购总金额达0.496亿港元，约占全球发售股份的28.02%。

另，已上市的恒瑞医药、MIRXES-B均于5月20日结束招股。

三、通过聆讯 (1家)

最近一周，1家公司通过聆讯。

海天味业于2025年5月23日通过港交所聆讯，拟在香港主板实现A+H上市，联席保荐人为中金、高盛、摩根士丹利。

公司是中国调味品龙头企业，于2014年2月登陆A股上交所主板，代码为603288，IPO募资约19.22亿人民币，目前市值高达2467亿人民币。此前媒体报道，公司赴港上市预计募资至少15亿美元。

四、递表公司 (9家)

最近一周，9家公司在港交所递交上市申请。

1、乐自天成

2025年5月22日，乐自天成（52TOYS）首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为花旗、华泰国际。公司是中国领先的IP玩具公司，2024年收入6.3亿元，同比增长超30%；经调整净利润0.32亿元，同比增长达67.6%。

2、聚水潭

2025年5月22日，聚水潭第4次向港交所递表，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金和摩根大通。公司是中国最大电商SaaS ERP供应商，2024年收入9.1亿元（同比增长30.5%），净利润0.11亿元（成功扭亏为盈）。毛利率达68.5%。

3、三一重工

全球工程机械龙头三一重工于2025年5月22日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，独家保荐人为中信证券。公司于2003年在上交所上市，代码600031.SH,最新市值约1603亿。

2024年收入为783.83亿人民币，海外收入占比62.3%，净利润为60.93亿元。

4、富卫集团

富卫集团于2025年5月19日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是李泽楷旗下的泛亚洲人寿保险公司。2024年收入为9.11亿美元，净利润0.1亿美元，扭亏为盈。

消息指富卫集团最快7月上市。早前彭博报道，该企将集资数亿美元。彭博引述消息人士报道，富卫集团已收到潜在投资者的初步兴趣，有望今年将透过上市集资数亿美元，但最终上市时间及规模仍可能有变。

5、快驴科技

2025年5月19日，快驴科技第一次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为交银国际。公司是中国内地领先的短距离绿色出行科技综合服务商。2024年收入16.31亿元人民币，毛利润为0.66亿元人民币，毛利率达4.06%左右，净利润达0.08亿元人民币。

6、福瑞泰克

福瑞泰克于2025年5月23日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是是领先的智能驾驶解决方案供应商，覆盖高级驾驶辅助系统(ADAS)及自动驾驶系统(ADS)技术，致力于通过与OEM客户的开放且深入的合作，为终端用户提供安全、舒适且智能的驾驶体验。

2023年收入约9.08亿人民币，同比增长176.95%，净亏损约为7.38亿人民币，同比亏损略微收窄13.65%；2024年上半年收入约3.12亿人民币，净亏损约2.78亿人民币。   

7、安联国际

5月23日，安联国际在港交所递交招股书，拟在香港GEM(创业板)上市，这是公司第1次递交上市申请，独家保荐人为创升融资。

公司是一家香港保安服务供货商，为包括公共及私营部门客户的大型项目提供优质服务，已在市场上建立稳固地位。

8、科望医药-B

5月23日，科望医药-B在港交所递交招股书，拟在香港主板上市。这是公司第2次递交上市申请，独家保荐人中信证券。

公司是一家处于临床阶段的生物医药公司，致力于全球范围内利用新一代疗法创新肿瘤治疗。2024年收入为1.07亿元，净亏损为0.88亿元。

9、华曦达科技

5月23日，华曦达科技在港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市，这是公司第1次递表，独家保荐人中信建投国际。

公司是全球领先的AI Home整体解决方案提供商，致力推动AI技术在家庭空间场景的落地应用，让家庭用户轻松掌控居家环境。2024年收入为人民币25.41亿元，净利润1.37亿元。

公司曾于2014年5月30日在新三板挂牌，股份代码430755，后于2025年2月24日摘牌。公司2023年6月也曾谋求北交所上市，2024年1月终止申请。

五、近期港股IPO市场情况

据LiveReport大数据，近10家上市新股平均发行市值为1150.45亿，最大市值为宁德时代，最小市值为江苏宏信；平均发行PE为55.78倍，PE处于高位水平；平均申购人数为84,409人，平均认购倍数为493.37倍；平均基石占比为39.95%，基石平均比例区间波动；

近10只新股暗盘平均上涨28.75%，首日平均上涨27.45%；近10家新股的暗盘及首日的平均涨幅大幅提升；随着宁德时代及恒瑞医药两家A+H股上市大获成功，A+H的风终于刮了起来，下周的好戏就看吉宏股份了，很多人都关心吉宏股份在没稳价人机制的情况下，会不会首日就纳入港股通？理论上会，实际上还得看上交所和深交所的公告。

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