Suzanne McGee

路透5月5日 - 米尔肯研究所（Milken Institute）的金融高管们在周一举行的年度全球会议上表示，在未来数月和数年内，个人投资者可能会看到越来越多包含私人信贷的金融产品向他们走来。

虽然到目前为止，只有少数针对非高 净值投资者的 交易所交易基金和其他产品获得批准或推出，但来自银行、资产管理公司和私募股权公司的高层人士表示，这些产品可能会越来越多。

"阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management APO.N）联合创始人兼首席执行官马克-罗文（Marc Rowan）在一次会议小组讨论中说："我认为，传统资产管理公司将是我们未来最大的客户。"我认为，主动管理的新形式将不再是买卖股票。它将是在迄今为止一直由公开交易证券组成的投资组合中加入私人资产"。

阿波罗与道富环球顾问公司（State Street Global Advisors）合作，于 2 月推出了 SPDR SSGA Public & Private Credit ETF PRIV.P， (link)。分析师称，迄今为止，该ETF吸引的资金流入量微乎其微，根据VettaFi的数据，其资产规模仅为5470万美元。

我们无法立即联系到道富证券置评。

"晨星公司（Morningstar）的 ETF 分析师布莱恩-阿莫尔（Bryan Armour）说："要建立一个流动性足以满足美国证券交易委员会规定的结构，同时又能提供有意义的私人信贷风险敞口，这将会很困难。

但这并没有阻止资产管理公司的尝试。上周，Capital Group和KKRKKR.N获得美国证券交易委员会批准，发行两只新的"区间基金"--只向持有人提供有限流动性的封闭式产品--将同时持有公开交易和私人债务证券。4 月中旬，Vanguard 表示将与 Blackstone Inc BX.N 合作推出类似产品。Vanguard 拒绝发表更多评论。

花旗集团C.N首席执行官范洁恩（Jane Fraser）在米尔肯研究所的另一个小组讨论会上说："我预计，随着传统资产管理公司与私人信贷投资者的合作，明年将有大量不同的公司联合起来"。

但是，向财务顾问及其零售客户开放金融市场中一个基本未开发的角落的诱惑，可能会与为这些客户构建私人信贷投资工具的现实难度相冲突。

"富兰克林邓普顿公司首席执行官珍妮-约翰逊（Jenny Johnson）在米尔肯活动上说："真正重要的是要明白：非流动性就是非流动性。

"帮助资产管理公司推出新 ETF 的 Tidal Financial Group 创始人迈克尔-维努托（Michael Venuto）说："流动性私人信贷投资产品是一个矛盾。

(为便利非英文母语者，路透将其报导自动化翻译为数种其他语言。由于自动化翻译可能有误，或未能包含所需语境，路透不保证自动化翻译文本的准确性，仅是为了便利读者而提供自动化翻译。对于因为使用自动化翻译功能而造成的任何损害或损失，路透不承担任何责任。)