今年，随着美股大跌，巴菲特“股神”的含金量一直在提升。

全球千亿美元身家的大佬，比如黄仁勋，马斯克等，身家都大幅缩水，而巴菲特的身家在逆势上涨。下图是伯克希尔的股价走势图：

为什么伯克希尔股价能逆势大涨？是巴菲特选股很厉害吗？

根据查阅到的资料，在二级市场股票投资方面，伯克希尔持仓市值大约2716亿美元，前五大股票持仓占比72%左右，其中苹果持仓市值达751亿美元（年初至今下跌21.25%）、美国运通450亿美元（年初至今下跌14.76%）、美国银行299亿美元（年初至今下跌14.34%）、可口可乐249亿美元（年初至今上涨18.12%）、雪佛龙172亿美元（年初至今下跌 3.76%）。

仅从二级市场股票持仓看，伯克希尔不应该表现这么好。

很多人误以为伯克希尔是像咱们公募和私募一样，是投资二级市场股票的，实则并非如此。截至2024年底，伯克希尔总资产为11539亿美元，负债为5022亿美元，股东权益为6517亿美元，二级市场股票投资（2716亿美元）目前仅占到伯克希尔总资产的小部分。

今年伯克希尔股价的上涨，主要得益于投资者对其公司经营的认可。

在我看来，伯克希尔就是一家保险公司，旗下保险业务包括政府雇员保险公司（GEICO）、伯克希尔哈撒韦基本险集团（BH Primary）以及伯克希尔哈撒韦再保险集团（BHRG）等。模仿巴菲特，最难的不是投资选股，而是普通人没有浮存金这样低廉的杠杆可以用。

巴菲特利用低成本的保险浮存金投资了很多公司，持有大量金融，铁路和能源等垄断收租的企业，更重要的是，能私有化都私有化了。

这就相当于你的钱，只有1/3投资的二级市场股票，大部分直接是开店或开公司，赚的是经营的利润，而且这些实体的生意都还很不错，每年都能稳定赚钱，所以哪怕二级市场股票大跌，你的资产整体回撤就很小。

还有就是，最新年报显示，2024年底伯克希尔的现金储备超过3300亿美元，创历史新高，相较于2023年底的1600多亿美元显著增长。

充足的现金储备降低了投资组合面临的短期市场波动风险，同时也为未来投资机会做好准备。

这个不得不佩服。巴菲特把股债动态平衡玩得出神入化，越是大牛市的顶点，他的现金就越多。而每一次股灾，都是他弯道超车的机会。

其实，巴菲特也并非把这么多现金放在账上，他买的是国债，而美债由于加息的缘故，每年的利率都挺高的，最少能做到年化4%。

对个人启示：

1、股债动态平衡是资产配置中最基础的策略。

不需要什么高超的止盈技巧，定期对不同资产做个平衡。比如你同时买了5万黄金，5万A股，5万债基，等一年后变成8万黄金，4万A股，6万债基，此时卖出2万黄金去加仓A股，这三类资产就都变成6万了。

这种定期的平衡，就相当于在捕捉不同资产之间的波动价差，在高抛低吸。

2、打造不用在乎大众评价的体系。

伯克希尔不是基金，它是个上市公司。你如果看好伯克希尔，就在场内买入股票，成为它的股东；如果觉得巴菲特垃圾，那就场内卖出股票。

不管大众的看法如何，都不影响伯克希尔的资金运作。这不像普通的公募和私募，牛市顶部无数资金申购进来，熊市底部又不断被赎回，面临清盘的危险。基金经理很在乎持有者的看法，他们难免受到持有者影响。

很多人自己做投资时，业绩挺好的，一旦开始发基金就不行了，除了原来业绩好是幸存者偏差的缘故外，可能也是过于在乎基金持有者看法了。

3、要有源源不断的现金流收入。

应该把投资、工作和生活都结合起来，去思考如何增加源源不断的现金流。

从投资来说，要关注生息资产，每年能稳定提供分红收入的，或者是所做的交易策略能稳定产生利润，比如适应震荡市的高抛低吸策略。一定要养成止盈的习惯，目标定为赚钱，而不是卖在最高点。

从工作来说，稳定的工作是基础，若本职工作没有向上空间，最好开辟个副业。

从生活来说，钱的作用是用来买清闲和空间的，不是用来买物的。没有什么物件非拥有不可，自由才是最珍贵的。不要被物驱使，成为欲望的奴隶，导致过度吞噬现金流。

以上就是我的看法。真正有用的投资方法，都是阳谋，道理简单朴实，但做起来考验人性。

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