原奶行业何时能迎来春天？

日前，现代牧业（1117.HK）披露2024年财报。数据显示，该公司实现收入132.54亿元，同比减少1.5%；本公司拥有人应占亏损为14.17亿元。

现代牧业指出，年内主动加大了战略淘汰低产低效牛只数量以改善牛群结构，受到淘汰牛市场售价及原料奶市场售价下降影响，乳牛公平值重估录得较大损失。该公司乳牛公平值变动减乳牛出售成本所产生的亏损为28.63亿元，同比增加123.6%。

无独有偶，另一头部原奶企业澳亚集团预计2024年录得综合亏损净额约11.7亿元至13.8亿元。其预期亏损原因也是其他生物资产公允价值减销售成本变动的亏损增加，增加主要归因于原料奶及淘汰牛售价下降。

回顾过去这一年，我国奶业面临严峻挑战，由于原料奶价格下跌、消费需求低迷、产量相对过剩、牛肉价格走低等原因，导致奶牛养殖和乳品加工企业效益下滑。

具体在生鲜乳价格上，现已连续三年下降。现代牧业指出，虽然玉米、豆粕等饲料价格全年均价平均下降14.8%和21.3%，一定程度上缓解了奶牛养殖的成本压力，但由于原料奶价格持续低迷，奶牛养殖的经济效益仍然处于较低水平。

2024年，现代牧业原料奶总销量约为289.3万吨，同比增加13.6%。但是，原料奶平均售价为3.61元/公斤，同比下降10.4%。两者一增一减，导致该公司原料奶业务销售总收入仅同比增长1.9%至104.5亿元。

针对市场普遍关注的奶价问题，以及目前行业出现相对过剩的情况，现代牧业总裁孙玉刚在业绩会上表示，由于牧业板块大幅亏损，整个行业正积极去产能，预计2025年上半年去产能力度将进一步加大。

“支撑国内奶价回暖的因素有多个方面：国际奶价持续高位运行，为国内奶价提供了外部支撑；国内原奶产量和存栏量双双下降，逐步缓解了供给过剩的压力；国家出台了一系列促进乳制品消费的政策正在逐步落地生效，同时中国乳制品出口也在增长，积极拓展海外市场，有望拉动国内原奶需求增长。综合来看，我们对未来奶价走势谨慎乐观，相信随着市场供需关系逐步改善，奶价将逐步企稳回升。”孙玉刚进一步指出。

截至目前，原奶价格依旧走低。农业农村部数据显示，3月第3周，内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格3.09元/公斤，比前一周上涨0.3%，同比下跌12.5%。