随着2025年第二季度财报季开启，全球投资者聚焦美股“七大科技巨头”——苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、Meta和特斯拉。

作为特朗普政府全面关税政策落地后的首个财报期，这一季度不仅关乎企业盈利表现，更是检验其在高压宏观环境下应对能力与AI战略落地成效的关键时刻。

彭博预计，英伟达Q2营收将同比增长超50%，至456亿美元；微软和Meta增速超14%，AI驱动效应持续释放。

根据分析师一致预期，小虎也整理了七大科技股的业绩预测，供虎友参考。

在业绩表现方面，各科技巨头呈现出明显分化。英伟达继续以惊人增速领跑整个科技板块，预计第二季度营收将同比增长超过50%，达到约456亿美元。微软和Meta同样保持稳健增长，预计营收同比提升超14%，这主要得益于AI技术对其业务增长的持续拉动。相比之下，特斯拉可能成为"七巨头"中表现最为疲软的公司，营收预计将同比下降超过10%，利润率持续承压。

值得关注的是，尽管全球宏观环境存在不确定性，科技巨头在AI领域的投入却呈现加速态势。彭博数据显示，微软、Meta、亚马逊和谷歌2026财年资本支出预计将达到3370亿美元，高于今年的3110亿美元。

贝莱德指出，这些科技巨头在今年第一季度的AI相关支出已超过800亿美元，并集体上调了2025年资本支出指引至3000亿美元，彰显了AI作为核心增长引擎的战略地位。

关税扰动边际减弱，市场回归基本面

本季度企业面临的最大外部变量仍是特朗普政府突然推行的关税政策。尽管包括电动汽车、半导体等领域被征收高额关税，但企业如何消化成本或转嫁至消费者仍待观察。高盛预计消费者将承担约70%的关税成本，而美联储调查显示企业预期转嫁能力仅为50%。不过，只要企业应对得当，反而可能因预期被压低而实现“超预期”表现。

值得注意的是，市场对关税政策的反应正逐渐趋于理性。广发证券指出，7月以来全球股市对相关消息的敏感度已明显下降，企业基本面重新成为投资者关注的核心。此外，标普500指数的盈利增长高度依赖科技板块。若剔除七大科技公司，指数Q2整体利润预计将微降0.1%，而包含这些公司则预计增长达14%，凸显科技巨头的关键支撑作用。

总体而言，本季度财报不仅是对盈利能力的检验，也是一场科技巨头在政策波动中维持高强度投入的“压力测试”。在当前环境下，那些能在不确定中稳步增长、持续推进AI战略的企业，将有望获得市场的长期认可。