2月消费者价格指数给美联储官员带来的安慰相当有限——他们正面临劳动力市场疲软与通胀形势不稳的双重夹击。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI仅上涨0.22%，这一相对温和的数据本身或许能为未来就业市场恶化时的降息扫除障碍。

但这份报告背后暗藏三重隐忧：

首先，数据尚未反映美国以色列联合行动对伊朗经济造成的连锁反应。原油价格持续剧烈震荡，霍尔木兹海峡仍对商业航运关闭，这些制约因素尚未传导至消费端价格。

其次，劳工统计局在去年10月政府停摆后采用的有利数据估算方法将于4月失效，这可能推高届时测得的通胀水平。

第三点对美联储或许最为关键：基于个人消费支出价格指数——美联储最青睐的通胀指标——衡量的通胀水平已显著走强。根据对2月PCE数据的预期，这一差距似乎再度扩大。

综合来看，本次报告难以改变美联储今年以来持观望态度的立场。当最受关注的核心通胀指标表现欠佳，且重大能源冲击仍在持续时，单月温和的CPI数据并不足以化解政策制定者面临的困境。

（本文为华尔街日报实时报道精选，完整内容可通过搜索P/WSJL获取）

(END) 道琼斯新闻

2026年3月11日09:37 ET (13:37 GMT)