5月15日周四盘前，贝壳（BEKE）股价大跌5.54%。这一跌幅出现在公司发布2025年第一季度财报之后。

财报显示，贝壳一季度业绩表现亮眼，总交易额同比增长34.0%至8437亿元，净收入同比增长42.4%至233亿元，均优于市场预期。然而，公司毛利率从去年同期的25.2%下降至20.7%，主要由于存量房业务净收入占比下降及固定成本上升。这可能引发了投资者对公司盈利能力的担忧。

此外，贝壳在AI技术方面的持续投入也可能影响短期盈利。公司表示将坚定投入AI技术研发及应用，以提升服务效率。尽管这有利于长期发展，但可能增加近期成本支出。综合来看，尽管业绩增长强劲，投资者似乎更关注公司短期盈利能力下滑的问题，导致股价出现明显回调。