据道琼斯通讯社独家报道，中东紧张局势持续扰动全球大宗商品市场。霍尔木兹海峡航运受阻已推动铝价在两周内暴涨10%，煤炭价格突破138美元/吨关口。资源巨头必和必拓（BHP）此时宣布由铜业务负责人Brandon Craig接任CEO，凸显其对能源转型关键金属的战略聚焦。

**铝供应危机深化** RHB分析师Iftaar Hakim Rusli指出，经霍尔木兹海峡运输的铝产量占全球8%-9%，近期供应中断已导致现货铝价飙升至每吨3379美元。尽管马来西亚齐力工业（Press Metal）等生产商短期受益，但南华期货警告，阿联酋铝冶炼厂因缺乏替代航线可能被迫减产。伊朗虽出现复产迹象，但原材料进口困境仍在加剧。

**煤炭替代需求激增** 摩根士丹利数据显示，纽卡斯尔动力煤价格从冲突前118美元/吨跃升至138美元/吨。麦格理认为新希望公司（New Hope）虽受益于天然气用户转用煤炭，但其20%成本依赖柴油，若柴油供应紧缺将威胁整个行业运营。分析师Chris Creech预计，若霍尔木兹海峡短期内重启，煤价将快速回落至115-120美元/吨区间。

**氮肥供应链断裂** 杰富瑞报告显示，氮肥关键出口通道中断使雅苒国际（Yara）等生产商获得定价权，其股价五日内上涨13%。尽管钾肥供应商K+S同期涨幅达16%，但氮肥替代效应有限。分析师强调，当前化工股估值尚未充分反映氮供应冲击的长期影响。

**BHP铜战略锚定转型** 五岩资产管理创始人Daniel Seeney认为，Craig的晋升标志着必和必拓将继续深化铜、钾盐布局。全球X高级策略师Marc Jocum指出：“铜正成为AI、电气化时代的‘新电力’，而BHP在供应紧缩市场中占据有利位置。”RBC资本证实，公司仍将聚焦低成本一级资产，维持57澳元目标价。

**碳交易规则重构欧洲工业** 欧盟碳排放交易体系改革料将削减免费配额，推动碳价上涨。杰富瑞称奥托昆普（Outokumpu）、霍尔希姆（Holcim）等减碳领先企业受益，但法航-荷航集团等航空公司成本将显著抬升。分析师观察到企业正加速收购碳配额以应对政策变化。

美元指数在美联储决议前持稳于99.533，杰富瑞经济学家Mohit Kumar建议通过黄金、商品货币及亚洲货币对冲美元中长期走弱风险。截至悉尼收盘，BHP股价上涨0.7%至50.09澳元，齐力工业涨0.8%至7.66马来西亚林吉特。