加科思-B于2025年度实现收入53.5百万元人民币，较上一年度的155.7百万元显著减少，主要源于对外许可协议收入的波动。报告期内，研发开支从上年度的330.2百万元降至188.6百万元，呈现约42.9%的降幅；行政开支也相应减少至34.4百万元。经营层面，年内亏损由上一年度的155.7百万元收窄至146.0百万元，管理层将其归因于成本控制与若干管线外部合作的持续推进。

在研发布局上，公司围绕KRAS抑制剂、SHP2、p53 Y220C、Aurora激酶A、BET等多条新型分子管线展开临床推进，并布局新一代iADC平台。针对非小细胞肺癌、结直肠癌等泛癌种适应症，核心候选药物艾瑞嘧（KRAS G12C）与SHP2抑制剂的联合使用是报告期的重要研究方向，部分试验已与国际医药企业合作开展，后续亦将拓展海内外商业化路径。与此同时，报告强调广谱KRAS抑制剂JAB-23E73的临床数据显示出一定潜力，公司在技术和资金层面也获得外部合作方的支持。针对p53 Y220C突变、BET抑制及Aurora激酶A抑制等项目，企业继续维持早期临床及探索阶段研究。

财务状况方面，截至2025年末，公司资产总值约为1,304.3百万元，非流动资产与流动资产均小幅下滑。负债总额则出现一定幅度的上升，其中非流动负债增至307.4百万元，主要由借款增加及其他长期负债增加所致。公司权益总额相应减少至770.6百万元，累计亏损进一步扩大，但当期亏损幅度相较此前已有所减缓。

现金流量报表显示，经营活动产生的现金净流出约2.13亿元人民币，较上一年进一步扩大，主要因部分贸易应付款项的减少及一次性研发支出节奏等因素所致。投资活动现金净流由正转负，一方面是公司加大了银行定期存款的投入及结构性存款的购买，另一方面也有部分回款未能抵消支出规模。融资活动则录得小幅净流入，借款所得款项增加及回购股份支出的扩大在期内均有体现。

在公司治理方面，报告显示董事会仍由执行董事、非执行董事及独立非执行董事共同组成，并下设审核、薪酬与提名三大委员会，审议核心财务、重大决策及合规事项。内部审计及风险管理覆盖研发、财务及对外合作等关键环节。主要风险集中在新药临床进程的技术不确定性、融资能力与市场竞争压力等方面，公司持续通过内部管控及国际合作加以应对。

总体而言，2025年度加科思-B的收入有所下降，但研发投入优化使亏损规模进一步缩小。管理层表示将聚焦KRAS及ADC等重点领域的临床推进，并通过与海外药企签署许可协议或合作项目，争取更广泛的适应症覆盖与商业化机会。展望后续经营，公司将继续完善其在肿瘤创新药研发中的多元管线布局，并强化国际化运营与内部风控，以期在下一阶段巩固技术与市场优势。