周二（6月24日）盘后，联邦快递股价大幅下跌5.88%，主要原因是公司发布的第一季度盈利指引不及市场预期，并且未提供全年业绩指引，引发投资者对公司未来增长前景的担忧。

联邦快递公布的2025财年第四季度业绩超出华尔街预期。公司第四季度调整后每股收益为6.07美元，高于分析师预期的5.81美元；营收为222亿美元，同样超过预期的217.9亿美元。然而，这些积极的结果并未能阻止股价下跌。

投资者更关注的是公司对未来的展望。联邦快递预计2026财年第一季度调整后每股收益在3.40至4.00美元之间，低于分析师预期的4.06美元。更令市场担忧的是，由于全球需求环境的不确定性，公司罕见地没有提供2026财年的全年每股收益指引。

联邦快递首席执行官拉吉·苏布拉曼尼亚姆在财报电话会议上表示："全球需求环境仍然不稳定，贸易政策在演变，贸易模式在改变。"这一表态反映了公司面临的诸多挑战，包括电子商务增长放缓、企业对企业（B2B）业务需求疲软，以及国际贸易摩擦加剧等。

尽管联邦快递正积极通过成本削减来提升盈利能力，包括2025财年实现了22亿美元的结构性成本削减，并计划在2026财年再削减10亿美元，但市场似乎对公司能否在充满挑战的宏观环境中实现长期增长持怀疑态度。

分析人士指出，联邦快递目前更像是一个防御性的价值股，而非增长型股票。投资者需要在公司相对合理的估值和增长前景黯淡之间权衡。未来关键将关注经济衰退风险对B2B物流需求的影响、关税政策变化对国际业务的冲击，以及公司转型策略的执行效果。