特步国际（01368）于2025年录得收入人民币141.51亿元，较2024年的135.77亿元增长4.2%；年内溢利达人民币13.72亿元，同比上升10.8%。公司毛利为人民币60.63亿元，销售成本则增至人民币80.88亿元，整体维持稳健盈利能力。基本每股盈利为人民币51.35分，高于2024年的48.67分；期末现金及现金等价物为人民币34.57亿元，偿债与营运资金情况保持良好。

报告期内，公司在大众与专业运动市场继续协同布局，主品牌特步专注于跑步及休闲运动，其他品牌（如Saucony、Merrell等）则覆盖专业级跑步与户外细分。多品牌矩阵持续发力，全年专业运动板块收入同比大幅增长，带动整体业务稳步提升。鞋履业务仍为收入主力，占比接近六成，服装收入则保持小幅增长。公司在研发投入和技术升级方面持续深耕，通过“160X”系列与多款专业跑鞋产品强化在跑步领域的品牌认知度。

在成本与费用结构上，销售及分销开支同比上升至人民币31.95亿元，一般及行政开支略有下降至人民币13.67亿元，广告营销等推广投入占收入比率有所优化。公司负债水平进一步降低，流动负债较2024年略有减少；同时，非流动负债显著下降，令整体资产负债结构更加稳健。股权持有人权益增至逾百亿元，平均股东回报率稳步提升，显示企业资本实力与持续派息能力均有所保障。

行业层面，国内跑步及运动市场需求延续增长趋势，消费升级与政策推动为体育用品企业创造机遇。特步国际在跑步赛事、专业运动产品研发及多元化零售渠道上加速布局，通过强化数字化运营与品牌推广，进一步巩固在大众及高端细分市场的竞争地位。公司管理层亦强调未来将保持研发投入、完善渠道与供应链，并继续深挖亲子与休闲运动需求，为多品牌业务体系带来更多增长动能。公司治理及投资者关系方面，董事会与高层团队定期参与多地策略会与路演，持续提升信息透明度并强化对市场变化的应对能力。