高原之宝（股票代码：08402）于开曼群岛注册，并在香港设主要上市地点，主要从事新加坡结构钢工程及青藏高原乳制品等多元化业务。以下为截至2025年12月31日止年度的核心经营与财务摘要：

一、收入与利润表现 报告期内，集团实现收入约13,067,000新加坡元，较上年度约23,255,000新加坡元下降43.8%。毛利约71,000新加坡元，相比2024年的约4,007,000新加坡元减少98.2%，毛利率降至约0.5%。受毛利急剧下滑所致，税后亏损扩大至约3,658,000新加坡元（2024年同期约1,084,000新加坡元），显示整体盈利能力显著转弱。

二、主要业务板块 1) 结构钢工程：集团在新加坡承接建筑施工中的钢结构设计、供应与制造等业务，涵盖工业楼宇、技术厂房等领域；2025年受项目规模与数量同时下降影响，相关收入减少。 2) 青藏高原乳制品：依托牦牛乳制品及其他藏区特色产品，集团持续面向中国“银发经济”需求，力图通过多元化布局提升长期竞争力。

三、成本与费用 报告期内，销售及管理费用总额较上年度有所下降，其中销售开支约131,645新加坡元、行政开支约3,916,383新加坡元。融资成本约66,293新加坡元。管理层在多项业务推进中加强成本控制，但毛利下滑仍导致利润承压。

四、现金流与资产负债 2025年经营活动现金流由负转正，录得净流入约676,811新加坡元，显示营运资金管理趋于稳健。投资活动净流出约64,710新加坡元，主要用于购置物业及设备；融资活动净流出约861,169新加坡元。年末现金及现金等价物降至约1,310,594新加坡元。 从资产负债看，集团流动负债有所增加，借款规模上升。管理层继续对流动资金风险和外汇风险进行监控，确保项目回款与运营资金的平衡。

五、行业环境与竞争 新加坡建筑业在大型医疗教育设施及公共建设带动下仍有一定潜力，但市场竞争激烈；中国“银发经济”对健康及乳制品相关领域带来机遇。集团预计持续投入结构钢与牦牛乳制品两大方向，以分散单一市场波动的影响。

六、公司治理与风险 董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事组成，下设审核、提名及薪酬委员会等。公司依照《GEM上市规则》及自身章程履行合规与监督职责，目前已建立涵盖内部审计、财务合规及信息披露的内部控制体系。报告列示的主要风险包括流动资金和外汇敞口等，集团通过加强客户信用管理与监控汇率变动加以应对。

七、管理层与未来重点 管理层成员包括董事会主席、首席执行官、首席营运官等核心岗位，负责推动集团主营业务和多元化布局。集团在新加坡继续巩固结构钢工程市场地位，并拓展青藏高原乳制品于中国和亚太其他地区的分销渠道，围绕“银发经济”趋势寻求新增长动力。

整体而言，2025年集团收入与毛利大幅下行，经营亏损扩大，但现金流状况有所改善。管理层强调将通过优化成本、聚焦核心强项及稳步推动多元化业务，加强对营运及财务风险的把控。