摘要

牛仔服饰巨头李维斯公司将于2025年7月10日盘后公布25财年第二季度财报，这是今年以来最受市场关注的服饰行业财报之一。公司身处竞争日益激烈的市场环境，以牛仔与休闲服饰为核心，持续推出新产品，以寻求更多增长契机。

值得注意的是，李维斯二季度走势强劲，自4月9日低点至6月26日，区间涨幅超46%。

上季度回顾

2025财年第一季度，李维斯核心数据表现强劲：净营收同比增长3%至15.3亿美元，超出市场预期。毛利率提升至62.1%，高于去年同期的58.8%。这一成绩得益于成本优化、直接面向消费者（DTC）渠道12%的增速以及经典产品线的需求韧性。

尽管当下消费环境趋紧，但李维斯的阔腿牛仔裤和紧身牛仔裤需求依旧坚挺。公司 CEO Michelle Gass 强调，经典设计与灵活供应链是品牌抵御市场波动的关键因素。

市场预测

据彭博社数据，目前市场预期李维斯25财年二季度可比销售为13.69亿美元，同比下滑5.02%；调整后美股收益0.13美元，同比下滑16.15%。近来，消费者对李维斯牛仔及休闲服饰的需求维持热度，大部分机构看好公司在北美与部分海外地区的零售表现。

关键看点

聚焦主业

面对关税风险及成本压力，李维斯去年 10 月便表示，正考虑出售需求低迷的 “多克斯”（Dockers）品牌，旨在集中资源深耕牛仔主业。有分析师指出，李维斯需在经典基因与年轻化之间寻求平衡，通过联名款、定制服务等方式深化用户黏性，从而在快时尚与高端品牌的激烈竞争中巩固自身优势。​

优化全球销售渠道

李维斯逐步在全球范围内加大对零售渠道的布局力度，并进一步完善线上与线下的联合，预期在本季度能与不同地区的消费需求形成更高程度融合。公司正在落实重点区域的门店新增与旗舰店升级计划，试图通过更有吸引力的消费场景吸引更多消费者。如果消费者停留在门店或品牌主页面的时间能够持续拉长，将有望进一步提升购买转化率。

推进数字化改革

李维斯计划持续加强在品牌官网及其它线上渠道的投入力度，为消费者提供定制、限量联名或其它多元化的专属系列。从前几个季度的经验看，直面消费者的个性化渠道往往能带来更高的利润率。公司会进一步强化会员体系运营，结合线上与线下活动，鼓励老客户的复购并吸引新客人群。

加强与潮流文化的互动

在多元化审美盛行的时代，李维斯针对年轻消费者和潮流圈的投入成为本季度不可忽视的看点。一些时尚行业观察者指出，该公司近期正加速品牌社群的融合，不时举行线下快闪活动和主题派对，以“打卡+社交媒体”的方式让更多年轻消费者成为品牌文化的潜在传播者。本季度中后期或能借助热点事件与活动，将品牌热度转化为更大销量，同时也可延伸出更多的场景化着装需求。

总结

一直以来，李维斯在供应链管理方面不断优化。早期其供应链管理方式较为传统，后通过导入 SAP 等系统，与如沃尔玛等世界级渠道实现信息连接，并对物流中心进行合理调整，提升配送时效。如今凭借供应链的敏捷性与产品的生命力，李维斯在逆风中稳舵前行。不过，如何在维持利润率的同时，激活新兴市场的增长，仍是其跨越经济周期的核心挑战。