作者：Adam Spatacco

媒体：The Motley Fool

摘要

• 奈飞是少数几只在关税风暴期间没有遭到抛售的科技股之一。

• 其股价目前高于流媒体和娱乐领域的其它公司，发展前景也更乐观。

• 多种因素可能会在 2025 年下半年及以后进一步推高其股价。

6月4日，奈飞盘中涨逾1%，再创历史新高，年内涨幅已超39%，在众多科技股中表现耀眼。面对关税带来的经济逆风，支撑奈飞走强的积极因素有哪些？

奈飞凭什么？

我认为奈飞股价在 2025 年上涨有两个主要原因。

首先，奈飞是一家罕见的、相对不受关税影响的企业。理论上，关税会导致消费者价格上涨（通货膨胀），从而削减可自由支配的支出。然而，奈飞为观众提供了多种基于价格的订阅等级。换句话说，关税上涨不太可能导致用户支出增加或流失。

此外，今年早些时候，奈飞管理层发布了一份详细计划，概述了公司计划如何在未来五年内将业务规模扩大一倍，目标是到 2030 年实现万亿美元的估值。这一愿景让投资者兴奋不已，因此自 4 月份以来，买入行为明显增多。

奈飞的估值

下图以市销率 (P/S) 为基准，将奈飞与同类流媒体和娱乐公司进行了比较。奈飞的市销率为 13.3，在这一群体中明显表现突出，而紧随其后的 TKO Group Holdings 的市销率还不到奈飞的一半。

奈飞的市盈率（PE）为58倍，也明显高于标准普尔500指数的28倍。

奈飞的股票现在值得买入吗？

截至本文撰写时，奈飞的股价正处于每股约1240美元的历史高位。我几乎不建议在历史高点买入股票。我最担心的是，当你在高点附近买入时，你可能随时会掉进回调的陷阱。

但在过去十年里，奈飞彻底转型，从以授权内容为主，转型为一家制作数十亿美元原创内容的平台，同时还拓展到体育赛事直播、娱乐和沉浸式体验等其他领域。

因此，订阅用户一直在平台上持续活跃。这为公司带来了丰厚的运营收入和盈利水平的快速增长。

展望未来，股东们对下半年充满期待。《鱿鱼游戏》、《星期三》和《怪奇物语》等热门剧集预计将在未来几个月内开播新一季。更高的用户参与度和新客户的获取可能会推动奈飞股价在年底前再创新高。

因此，尽管估值较高，但鉴于其在竞争中的优势，我仍然看好。不过，以当前价格买入该股需要小心。奈飞在下半年的走势可能会乐观，但对于长期投资者来说，更大的收益还在后面。