腾讯音乐（TME）今日盘前大跌5.09%，尽管公司发布的2025年第一季度财报显示业绩超出市场预期。根据公告，腾讯音乐第一季度总收入为73.6亿元人民币（约10.1亿美元），同比增长8.7%；调整后净利润为22.3亿元人民币，同比增长22.8%。

虽然公司整体业绩表现亮眼，但投资者似乎对某些细节表示担忧。在线音乐业务方面，付费用户数同比增长8.3%至1.229亿，单个付费用户月均收入（ARPPU）从去年同期的10.6元增长至11.4元。然而，社交娱乐服务和其他服务收入同比下降11.9%至15.5亿元，这可能成为投资者关注的焦点之一。

分析人士指出，尽管腾讯音乐在核心音乐订阅业务上保持了稳健增长，但社交娱乐业务的下滑可能引发了市场对公司长期增长潜力的担忧。此外，在当前全球经济不确定性加剧的背景下，投资者可能对中概股持谨慎态度，这也可能是导致股价下跌的原因之一。在接下来的财报电话会议上，投资者将密切关注管理层对社交娱乐业务前景的展望以及公司应对市场挑战的策略。