4月7日周一盘前，小牛电动（NIU）股价大跌9.38%，引发市场广泛关注。这一显著跌幅反映了投资者对公司近期财务表现和市场竞争力的担忧。

根据小牛电动最新发布的2024年财报，尽管公司全年营收达32.88亿元，同比增长24%，销量也增长至92.4万辆，但公司仍然处于亏损状态。财报显示，小牛电动2024年净亏损1.93亿元，这已经是公司连续第三年亏损。更令投资者担忧的是，公司毛利率持续下滑，2024年四个季度的毛利率分别为18.93%、16.98%、13.82%和12.45%，显示出公司在降价策略下面临的盈利压力。

分析人士指出，小牛电动目前面临多重挑战。首先，公司在高端电动两轮车市场面临日益激烈的竞争。竞争对手如九号公司在产品多样性和市场份额方面已经超越小牛电动，而传统品牌如雅迪也在提升产品质量和技术水平。其次，小牛电动曾经引以为傲的"高端"和"科技"标签正在失去竞争优势，公司的研发投入相对较低，难以维持技术领先地位。最后，为了提升销量，小牛电动采取了降价策略，虽然短期内带动了销量增长，但也导致毛利率持续下滑，影响了公司的盈利能力。

市场普遍认为，小牛电动需要在保持品牌溢价和扩大市场份额之间找到平衡，同时加大研发投入以重塑其科技属性，才能重新赢得投资者的信心。在此之前，公司股价可能会面临持续压力。