一些分析师认为，软件行业已到达一个关键转折点，人工智能正威胁着颠覆企业的创收模式。

正因如此，以杰森·阿德为首的William Blair分析师团队重新评估了该机构的评估基准，以判断哪些软件公司有望在AI不确定性中击败竞争对手。

阿德在周一的一份报告中写道，企业被迫“重新思考其产品、定价和上市策略”。在此背景下，阿德构建了一套新的评级体系，用以评估哪些股票最具竞争优势。他列出了七只在新的评估标准下得分较高的软件股，考量因素包括AI防御能力、客户切换平台的成本以及公司定价模式等。这些股票此前已被William Blair评为“跑赢大盘”。

微软是阿德的选股之一，因其有能力抵御AI对其产品和服务的威胁，尤其是该公司Azure模式的成功以及“其各类Copilot产品（特别是M365 Copilot）采用率不断上升”。他补充称，该公司在云、生产力软件和安全领域的产品布局将使其能够“塑造企业AI应用”，而非被动“应对”。

Everpure是阿德评分最高的另一家公司。他表示，该公司将实现收入增长加速，原因包括其利用独特的内部软件工具将AI变现的能力，而AI难以复制这些工具。

DigitalOcean Holdings 因其独特的定价方式也获得高分。阿德表示，该公司的按量付费模式将使其比基于席位数的定价模式更有效地将客户使用量变现。他还指出，该公司自2024年任命新CEO以来取得的成功以及其快速的产品开发。

Snowflake 是另一家采用按量付费模式的公司，阿德预计其在AI时代将表现良好。该分析师还指出，Snowflake在传统业务之外向AI和数据工程领域拓展方面取得的成功。

阿德认为，影响公司抵御AI竞争能力的另一个关键因素是客户的切换成本。他表示，Rubrik 有望表现出色，因其能够将备份服务、数据安全和网络安全等多项服务整合在一起，有助于锁定客户。

在阿德及William Blair其他分析师重新评估的17家公司中，另外两家得分足够高而维持“跑赢大盘”评级的公司是 MongoDB 和 JFrog。

此次重新评估导致William Blair团队维持对 NetApp 的“中性”评级，同时将 Nutanix、AvePoint、Commvault Systems、Varonis Systems 和 Box 的评级从“跑赢大盘”下调至“中性”。

三家公司——Blackblaze、N-able 和 GitLab ——从“跑赢大盘”被下调至“跑输大盘”，而 Dropbox 则从中性评级被下调至“跑输大盘”。

William Blair七家首选公司的销售预测

“AI给软件行业带来了不确定性，这种情况短期内不太可能改变，我们认为这使得传统的估值指标——尤其是那些依赖长期销售和现金流预测的指标——变得不那么可靠和具有相关性。”

以下是William Blair团队评为“跑赢大盘”的七家基础设施软件公司的预计收入复合年增长率。这些预测基于LSEG调查的券商和研究机构分析师对截至2028年日历年收入的共识预期。该表格还包含截至周一这些股票今年以来的价格变动。这七家公司按William Blair分析师的评分排序。

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