意大利糖果巨头费列罗集团斥资31亿美元对WK Kellogg（股票代码：KLG.N）启动私有化收购，此举有望凭借其在欧洲健康食品市场的丰富经验与品牌重塑专长，重振这家谷物食品老牌企业的业绩。面对美国日益增长的健康消费趋势，费列罗将把旗下明星产品Nutella的成功经验延伸至早餐谷物领域。

拥有Kinder巧克力蛋、费列罗榛果威化糖果及Tic Tac薄荷糖等明星产品的费列罗，正通过全球扩张战略实现业务多元化。在董事长乔瓦尼·费列罗领导下，公司持续投入产品创新与包装升级，成功盘活了此前收购的Keebler饼干等品牌。与之形成对比的是，WK Kellogg旗下包括Special K、玉米片以及含糖谷物品牌Froot Loops、Honey Smacks等产品需求持续疲软。

乔治城大学商业影响力中心学者汉克·卡德罗指出："费列罗的创新基因有望激活这个高利润但增长滞缓的市场。"其糖果制造专长或将催生差异化谷物新品。值得关注的是，WK Kellogg产品线中本就包含高纤维的Special K、葡萄干麦片，以及Kashi品牌的营养谷物、格兰诺拉麦片和华夫饼等健康选项。物流食品饮料公司Sotira首席执行官阿姆丽塔·巴辛预测："费列罗将在保留品牌资产的同时，打造更健康、更具吸引力的产品矩阵。"

此次收购延续了费列罗的品牌整合战略：2018年以28亿美元收购雀巢糖果业务后，费列罗对Butterfinger巧克力棒实施配方升级，采用优质花生、可可和牛奶原料并革新包装，成功拉动咸焦糖口味产品需求；2019年13亿美元收购家乐氏曲奇零食业务后，通过包装创新与营销投入实现品牌复兴；2023年收购Fresystem集团更助力其拓展冷冻食品业务，推出Nutella松饼等烘焙新品。

当前行业正面临美国卫生部长小罗伯特·肯尼迪发起的"Make America Healthy Again"（MAHA）健康运动压力。今年4月，WK Kellogg已宣布改良校园谷物配方，去除人工色素。百事可乐、卡夫亨氏、好时等企业也纷纷开始移除合成食品色素。行业观察人士指出，费列罗数十年应对欧洲添加剂、色素及糖分监管的经验，使其在应对MAHA运动时具备独特优势。卡德罗补充道："费列罗推广小份装产品的经验与MAHA理念高度契合。"2017年该公司作为"Always a Treat"计划创始成员，承诺半数单份包装热量控制在200卡路里以内。

作为家族私营企业，费列罗免受季度财报压力，可灵活实施长期品牌建设。分析师认为这种特质对WK Kellogg产品线重塑至关重要。不过市场研究机构Emarketer分析师斯凯·卡纳维斯警示："MAHA要求将覆盖费列罗全产品线，其糖果与甜食业务将面临更大合规成本压力。"