达美航空 （Delta Air Lines Inc.）公布的业绩好于预期，提振了投资者对美国航空公司或能重演2024年行情的希望——尽管年初表现不稳，下半年仍然实现了股价反弹。

近期，美国主要航空公司的股价一路走高，达美航空第二季度业绩优异，并恢复了对2025年的业绩指引，为板块再度上攻添了燃料。

本周的一大考验将出现在周三收盘后，届时 联合大陆航空 （United Airlines Holdings Inc.，NYSE: UAL）将公布第二季度财报。 美国航空 （American Airlines Group Inc.，NASDAQ: AAL）则定于7月24日发布财报。

然而，今年的情形与去年相比，可能存在一两项缺失——随着航空公司根据需求收缩运力，航班数量预计将减少。

瑞银（UBS）分析师在周二的报告中指出，当前航空股估值“更具挑战性”，行业需求总体上仍“未知”，多家航空公司将面临与2024年第四季度的"业绩对比。他们认为下半年行情上涨"存在可能，但概率不高"

他们表示，达美对全年“远超预期”的前景展望已推动航空股上涨，并引发了业内是否会迎来另一次下半年反弹的讨论。

去年，受供应收紧、第四季度强劲的航空出行需求及燃油成本下降的推动， U.S. Global Jets ETF （代码JETS）从2024年8月到年末上涨了45%。

瑞银分析师认为，“要想航空股继续上行，必须出现显著的需求加速，而这在今年看来更为困难，更可能出现在2026年初。”

“因此，我们建议保持耐心，并在投资上采取精选策略。从长期来看，我们认为达美航空和联合大陆航空 是把握该板块的最佳标的，”分析师写道。

截至目前，达美航空股价今年下跌7%，联合大陆航空下跌10%，美国航空下跌30%。JETS ETF在2025年迄今下跌1.5%，而标普500指数（S&P 500，代码SPX）则上涨约6.6%。

FactSet调查的分析师预计，联合大陆航空第二季度经调整每股收益为3.81美元，营收154亿美元；去年同期为每股收益4.14美元，营收150亿美元。

根据FactSet数据，美国航空预计第二季度经调整每股收益为0.78美元，营收143亿美元；去年同期为每股收益1.09美元，营收143.3亿美元。