摘要：飞利浦将于7月29日盘前公布2025财年第二季度业绩。公司在北美市场的表现和关税影响是重要看点。

上季度回顾

飞利浦在2025财年第一季度实现营收约40.97亿欧元，同比下降2%，高于分析师平均预期的40.2亿欧元。尽管中国市场销售额下降，但可比订单量仍增长2%。营业利润增至1.54亿欧元。受销售分阶段调整的影响，调整后息税折旧摊销前利润率下降80个基点，至销售额的8.6%。

本季度展望

市场预期公司二季度营收在40亿至41亿欧元之间，同比增长1%至3%，毛利率有望稳步回暖，净利率也可能在近几个季度的回暖基础上继续向上提升，调整后每股收益或能达到0.27欧元至0.28欧元。公司着重产品结构升级和技术创新，其主营业务在北美市场表现良好。

主要看点

持续推动产品优化

公司多条产品线正进行数字化升级，以满足不同区域和行业客户的差异化需求。基于上季度的实践和反馈，管理层预计在云端协作开发、智能医疗分析等方向继续投入，或能提升客户粘性。

核心业务在北美地区的投入

公司在北美市场的需求依然稳固，从家用产品到专业医疗设备都有较高的订单量。公司需要在美洲关键市场维持足够的物流和研发投入，这种支出可能阶段性增大成本，盈利水平因此或有波动。

关税影响

飞利浦对关税带来的原材料价格波动已有应对措施，包括寻找更多替代供应商，以及强化本土生产，把成本控制在可承受范围。管理层持续关注风险变化，并评估其对国际市场需求的影响，如果贸易环境或者政策层面出现更积极因素，不排除公司会追加投资，适度提高营收目标指引。