【管理层观点】
Atlassian Corporation在2025财年实现了超过52亿美元的收入和14亿美元的自由现金流，展示了强劲的财务和运营势头。管理层强调了企业大单交易的增加、云收入的持续增长以及AI驱动的产品创新。

【未来展望】
管理层预计2026财年非GAAP运营利润率为24%，略低于2025财年，并设定了2027财年超过25%的目标。公司计划通过扩展付费用户、交叉销售和新迁移来推动云收入增长。

【财务业绩】
2025财年收入超过52亿美元，自由现金流为14亿美元。Q4自由现金流为3.6亿美元，同比下降13%，主要由于前一年服务器和支持相关的收款时间影响。云净收入留存率为120%，剩余履约义务（RPO）为33亿美元，同比增长38%。

【问答摘要】
问题1：Atlassian Corporation如何看待开发者角色变化对业务的影响？
回答：我们没有看到任何影响。客户在集成代码生成AI工具后，Jira实例中的业务用户增长速度更快。我们认为未来开发者数量会增加，更多人会在不同职能部门创建软件。

问题2：如何看待2026财年自由现金流的增长轨迹？
回答：2025财年Q4自由现金流为3.6亿美元，同比下降13%。我们预计未来自由现金流将与非GAAP运营收入趋势相关，短期内的差异主要由会计和现金流的时间差异驱动。

问题3：如何实现2027财年加速增长？
回答：我们对2026财年的指导与2025财年一致，采取保守和风险调整的方法。我们有多个增长杠杆，包括付费用户扩展、交叉销售、价格调整和新客户增长。

问题4：2025财年与预期相比的执行情况如何？
回答：我们在Q4实现了强劲的预订和账单结果，RPO余额增加到33亿美元，同比增长38%。云收入表现优于预期，主要由付费用户扩展、交叉销售和迁移驱动。

问题5：Teamwork Collection的AI功能是否会进一步增强？
回答：我们将继续创新和发布新功能。AI功能已经推动了用户增长和协作，未来会有更多令人兴奋的功能发布。

问题6：如何看待2026财年云迁移的贡献？
回答：我们预计2026财年云迁移对云收入增长的贡献为中个位数。剩余的数据中心客户迁移复杂，需要时间。

问题7：如何推动企业市场的加速增长？
回答：我们已经有一个强大的企业业务，并将继续改进。我们有大量的增长机会，并将继续投资于客户成功和销售团队。

问题8：2026财年Q1数据中心收入增长指导为何较低？
回答：Q1数据中心收入增长指导为8%，主要由于Q4的较大续约基数和一些一年的交易条款影响。

问题9：如何推动更多的全公司部署？
回答：我们已经在推动全公司部署，并取得了显著进展。我们将继续投资于设计、速度和性能，以吸引更多的业务用户。

问题10：Robo的MAU增长如何转化为收入？
回答：我们目前专注于部署、使用和参与度，收入和货币化是长期考虑。我们预计Robo将推动座位扩展、高级版本升级和迁移。

问题11：2026财年的投资重点是什么？
回答：我们将继续主要投资于销售和营销以及研发，以推动企业云、AI和系统工作方面的战略优先事项。

【情绪分析】
分析师和管理层的语气总体积极，管理层对未来增长充满信心，并强调了AI和企业市场的巨大机会。

【季度对比】
| 关键指标 | 2025财年Q4 | 2024财年Q4 | 同比变化 |
| -------- | --------- | --------- | -------- |
| 总收入 | 52亿美元 | 45亿美元 | +15.6% |
| 自由现金流 | 3.6亿美元 | 4.1亿美元 | -13% |
| 云净收入留存率 | 120% | 115% | +5% |
| RPO | 33亿美元 | 24亿美元 | +38% |

【风险与担忧】
管理层提到的风险包括宏观经济不确定性和企业市场销售模式的演变可能带来的业务中断。

【最终收获】
Atlassian Corporation在2025财年展示了强劲的财务和运营表现，特别是在云、企业和AI驱动的产品方面。管理层对未来充满信心，预计通过扩展付费用户、交叉销售和新迁移来推动云收入增长。尽管面临宏观经济不确定性，公司仍然保持了保守和风险调整的指导方针，并设定了2027财年超过25%的非GAAP运营利润率目标。AI和企业市场的巨大机会将继续推动公司的长期增长。