富国银行最新财报虽打破营收颓势，却因关键指标不及预期引发股价跳水。周二盘前交易中，富国银行(WFC)股价重挫3.7%，终结此前六日连涨态势。与此同时，花旗集团(C)逆势上涨0.9%，成为金融板块罕见亮点，摩根大通(JPM)则小幅下跌0.8%。

财报数据显示，富国银行第二季度净利润同比激增11.9%至54.9亿美元，每股收益达1.60美元，远超市场预期的1.41美元。总营收微增0.6%至208.2亿美元，终结连续三个季度营收不及预期的窘境。消费与商业银行、财富管理三大业务增长有效对冲了投行业务下滑。

然而致命伤出现在净利息收入领域——该指标同比下降1.8%至117.1亿美元，连续第七个季度走低，且显著低于市场预期的118.9亿美元。净息差同步收窄至2.68%，跌破预期中值。受此拖累，富国银行将2025全年净利息收入指引大幅下调至"与2024年持平"，彻底放弃此前承诺的1%-3%增长目标。

形成强烈反差的是，花旗集团同期净利息收入飙升12.5%至151.8亿美元，较预期高出逾10亿美元。其净利润暴涨24.9%至40.2亿美元，每股收益1.96美元力压预期。投行业务表现尤为亮眼：咨询费激增52%，股权承销收入增长25%，可转债与IPO承销业务成为关键驱动力。基于强劲增长，花旗将全年营收指引上限提升至840亿美元。

资产负债结构变化同样揭示分化趋势：富国银行存款规模缩减至1.33万亿美元，贷款余额萎缩；花旗存款规模则扩张6%至1.4万亿美元，贷款余额增长5%。截至周一收盘，两家银行年内涨幅分别为18.8%和24.3%，双双逼近历史高点，显著跑赢金融精选行业ETF（XLF）8.7%的涨幅。

值得注意的是，本次财报发布恰逢美联储解除富国银行资产上限禁令六周后。监管松绑虽扫除增长障碍，但利率环境变化对浮动利率资产的冲击，叠加存款结构转型压力，仍使这家百年老行面临严峻考验。