5月15日盘中，贝壳（BEKE）股价出现大幅下跌，截至上午9点33分，跌幅达5.88%。该公司今日发布的2025年第一季度财报显示业绩超预期，但投资者似乎并不买账。

财报显示，贝壳2025年第一季度实现净收入233亿元，同比增长42.4%；净利润8.55亿元，同比大增97.9%。总交易额（GTV）达8437亿元，同比增长34.0%。这些数据均超出市场预期，显示公司业务增长强劲。

然而，尽管业绩亮眼，贝壳股价仍遭遇重挫。分析人士指出，投资者可能对以下几点存在担忧：首先，公司毛利率从去年同期的25.2%下降至20.7%，降幅达4.5个百分点，反映出盈利能力有所下滑。其次，虽然经营费用环比下降31.3%至42亿元，但仍处于较高水平。此外，市场可能担心房地产行业整体面临的挑战可能影响公司未来增长。

贝壳执行董事、首席财务官徐涛在财报中表示，公司将继续支持"一体三翼"战略，并加大AI技术投入。然而，这些长期战略能否抵消短期盈利压力，仍有待市场进一步观察。目前看来，投资者似乎更倾向于谨慎态度，导致股价承压。